前置文章: https://kizzy899.github.io/2025/08/06/Uniswap%E4%B8%93%E9%A1%B9/

项目代码: https://github.com/Uniswap/v2-core/blob/master/contracts/UniswapV2Pair.sol

添加流动性

image.png

在 Router.addLiquidity() 流程中：

  1. Router 会先调用 Factory.getPair(tokenA, tokenB) 检查池子是否存在

getPair[token0][token1] 用来查询该交易对是否已经存在 Pair 合约。

如果返回 非零地址，说明这个交易对已经有 Pair 了 → **不会再调用 create2**。

如果返回 零地址，才会用 create2 部署新的 Pair 合约，并初始化。

  1. 如果不存在 → Factory.createPair(tokenA, tokenB) 创建一个新的 Pair 合约

  2. 然后 Router 才把用户代币转到 Pair 并调用 mint()

mint() : 把用户添加到池子里的代币，转换成 LP Token（流动性份额）并分发给用户

代码设计

  1. 代码中还有一个变量：MIMIMUM.LIQUIDITY

作用：

防止除零错误 防止价格操纵 提高安全性 维持价格稳定

项目地址：https://github.com/Uniswap/v2-core/blob/master/contracts/UniswapV2Factory.sol

2.getPair[token0][token1]``getPair[token0][token1] 有一个对token0和token1的排序（小的放前面）

作用：

避免顺序不一样带来两种结果

  1. 为什么要使用create2( )来创建pair

作用：

在执行之后直接拿到pair的地址 无需等交易上链

移除流动性

项目代码： https://github.com/Uniswap/v2-periphery/blob/master/contracts/UniswapV2Router02.sol

代码中的参数：

1
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7
address tokenA,
     address tokenB,
     uint liquidity,//需要移除多少
     uint amountAMin,
     uint amountBMin,
     address to,
     uint deadline

image.png

代码设计

.burn( ):当用户 移除流动性 时调用，销毁 LP Token，并把底层资产返还给用户

与添加流动性中的mint()作用相对

uint liquidity = balanceOf[address(this)];

  • balanceOf 映射记录了 每个地址持有的 LP Token 数量
  • address(this) 指的是 当前 Pair 合约自己的地址

👉 balanceOf[address(this)] = Pair 合约自己持有的 LP Token 数量

原理解释笔记

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无常损失

为什么要提供手续费给LP

  1. 交易所用于吸引别人来做LP

  2. 弥补无常损失

举例

对以下手写笔记中第一、二点的解释：

为什么做 LP（持 LP Token）和单纯持币（HODL）结果不同，以及公式为什么看起来不一样。
我们拆开来看：

🔹 1. 初始情况

  • 池子最初：100 A + 1 B
  • 价格：1 B = 100 A
  • 总价值：200 A

假设你作为唯一 LP，把资金都放进池子，获得池子 100% 的份额（LPT）。

🔹 2. 价格变化后

价格变了：

  • 新价格 1 B ≈ 120 A（也就是 A 涨价了）
  • 或者换个写法：k = 120 * 0.83（也就是池子自动调整后，储备可能是 120 A + 0.83 B）

这时候有两种策略：

🔹 3. 不做 LP（HODL 策略）

初始你是 100 A + 1 B。
涨价后：

  • 1 B 的价值 = 120 A
  • 你总价值 = 100 A + 1 B × 120 A = 100 A + 120 A = 220 A

但你提到结果是 244.58 A，这里其实对应的是你如果 纯粹 HODL B（因为 B 涨了），再折算的结果。

👉 公式：

1
不做 LP = 1 * (120/0.83 + 120)

解释：

  • 120 / 0.83 ≈ 144.58 表示 1 B 现在相当于多少 A
  • 再加上手里原来那部分 A (120)
  • 所以得到 244.58 A

🔹 4. 做 LP（提供流动性）

作为 LP，你的资产在价格变动时会 被动再平衡，变成 120 A + 0.83 B。
也就是说：

  • 你不再是单纯拿 100 A + 1 B
  • 而是池子帮你“自动再配置”到新比例

👉 公式：

1
做 LP = 0.83 * (120 / 0.83) + 120

解释：

  • 0.83 B 折算成 A：0.83 * (120 / 0.83) = 120 A
  • 加上池子里那部分 120 A
  • 总计 = 240 A

🔹 5. 差异的原因（核心）

  • 不做 LP：你完全跟随 B 的涨幅（相当于持有单边仓位），因此获得更高的收益 → 244.58 A
  • 做 LP：池子自动帮你做了「A-B 的平衡配置」，你在 A 涨的时候被动卖掉了一部分 B，所以赚得少 → 240 A

这就是著名的 无常损失（Impermanent Loss, IL）：

  • 相比单纯持有，你少赚了一点
  • 但 LP 有手续费奖励（swap 手续费），这可能会补偿 IL

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IL(d)图像：

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